新版计算机专业课-四大金刚
2022-05-03 09:56:48
xudabang
第四，银行和其他贷款机构实际上都纷纷瞄准了潜在的新购房者和可以再融资的有房一族，并鼓励他们提高杠杆。你或许会问，监管者哪里去了？我们以后会讲到。
第五，许多有房一族学会了把房子变成取款机的办法：随着房价上升，他们可以拿抵押房产进行再融资，新的贷款通常利率更低、数额更大，还掉旧贷款后的结余就成了可支配的现金。
第六，美联储为了给疲软的经济注入强心剂，在2003年和2004年将短期利率维持在异常低的水平，这对于房地产泡沫无异于火上浇油。事实上，一些批评者甚至干脆将房地产泡沫主要归咎于中央银行。在我看来，这是一种无厘头的夸张，美联储的货币政策仅仅是泡沫的一个小小的推手。
你可以不相信我的话。请考虑以下三个相关事实，然后自己下结论：
· 在美联储于2003年6月采取超低利率政策之前，泡沫已经持续数年了；
· 2004年6月，美联储提高利率后，泡沫依旧膨胀了至少两年；
· 其他国家如英国，虽然中央银行在2003—2004年保持了比美国高得多的利率，但是其房地产泡沫也和美国一样严重甚至更加糟糕。
这些事实应该使你质疑：宽松货币政策怎么可能被认定是房地产泡沫的首要因素呢？我也十分怀疑。
无论如何，有一点是可以肯定的，投机性泡沫（无论是房地产、股票还是其他）最终一定会破灭，这次也是如此。这场惨重的破灭始于2006年或者2007年，具体时间点取决于你使用哪一个指数。为何是那个时候，而不是早一些或者晚一些？没有人会知道，就像没有人知道为何纳斯达克泡沫于2000年3月破灭而不是早一些或晚一些，也没有人知道为何股票市场崩盘发生在1987年10月而不是9月或11月一样。
