黑马Python6.0
2022-05-03 09:59:51
xudabang
投资者必须为同样的利息收入支付更多。因此曾经为承担更多风险而得到的150个基点的回报，减少到100个基点，甚至50个基点。而投资者对于固定收益证券收益率日益下降的应对之策，是千方百计提高杠杆来放大收益率，而杠杆正是我们将要讨论的第二个祸源。
如果承担一点额外风险只会给你带来50个基点的额外收益，你可以运用10:1杠杆投资的方式使得回报率达到500个基点。我们这里讨论的是自有资金的回报率，是实实在在的钱。我将简短地解释杠杆如何起作用，但先让我们停下来想一些补救措施，哪怕是权宜之计。
我们能在未来阻止资产价格泡沫吗？很可惜，答案大多是否定的。只要存在投机市场，就会有不时爆发的泡沫。例如，作为最早发行股票的公司之一，英国南海公司的股票曾被炒作成第一个股市泡沫，即著名的1720年“南海泡沫”，因为它破产的人不计其数，其中还包括一个非常聪明的家伙，那就是大名鼎鼎的艾萨克·牛顿。荷兰人也曾弄出过一个巨大的泡沫：郁金香泡沫。它比南海泡沫几乎早了一个世纪。
尽管我们也许能够幸运地将少数泡沫扼杀在萌芽阶段，但我们却永远无法将它们斩草除根。制造泡沫的羊群行为 (13) 已经深深植入我们的基因。我们最大的希望是当泡沫破灭时（这当然是不可避免的），将它带来的影响最小化。这也是值得我们去做的。
