2021尚硅谷大数据
自我标榜为自由主义哲学家艾恩·兰德（Ayn Rand）的信徒，并深以为豪。 (14) 我们可以说格林斯潘是一个倾向于无为而治的监管者。正如他后来所承认的，他当时过度迷恋银行的风险数学模型，并对银行纯熟、正直地使用模型的能力深信不疑。就像电影《卡萨布兰卡》中的雷诺船长那样，他后来非常震惊地发现，这些竟然都是在赌博。
在美联储睁一只眼闭一只眼的时候，银行创造并大量发行之前我们讨论过的结构性投资工具。它们发放了上千亿美元的不良次级抵押贷款，其中很多贷款在设计之初就注定违约（后面会详述）。它们将巨额资金投资于他们所描绘的甚至深信为安全的高风险资产。正如他们所说，每一个不规范的银行实务操作，都隐藏在监管者的眼皮底下，而这些疏忽大意的监管者却视而不见。
不过，人们常常将监管的缺失完全归咎于美联储，这是有失公允的。事实上，尽管美联储在4个银行监管机构中最有名，但它并不是最大的。大多数银行家日常打交道最多的监管人员，实际上来自美国财政部金融局、现已取消的美国储蓄管理局以及美国联邦存款保险公司。但这些机构与美联储一样在监管中打起了盹，尽管美国联邦存款保险公司主席希拉·贝尔（Sheila Bair）敏锐地捕捉到了即将到来的海啸般的止赎潮，并且耻于与其他机构混为一谈。这场金融危机最大的悲剧之一是，银行监管机构本可以将日益猖獗的不当实务操作拒之门外，却没有那样做。每一个机构当时的领导者都是由布什任命的。这是一群满脑袋放松管制思想的监管者，他们沉浸在一片欣欣向荣的景象中而不知危机将近。
银行监管机构哪里出了问题？很多地方。但我只想强调一点，那就是：他们对于次级贷款过于放纵的态度，而且这种态度随着时间的流逝更加令人费解。2001年，次级抵押贷款在所有抵押贷款中仅占据7%。尽管这种掠夺性贷款的做法在市场上已经引起了注意，仍可姑且认为这是个小问题。但截至2005年，次级贷款占所有新增抵押贷款的20%，次贷余额总和剧增至1.25万亿美元左右时，这就绝对不是一个小问题了。
